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事项：

6月28日，国家能源局公布年光伏竞价项目结果，25.97GW项目获得补贴资格，其中普通光伏电站25.63GW，全额上网分布式项目0.34GW。

评论：

补贴强度大幅下降，竞价项目容量超预期，年有望开启国内平价之年。年3月，国家能源局发布《关于年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，启动年光伏发电国家补贴竞价项目申报工作，其中补贴竞价项目（包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目）按10亿元补贴总额组织项目建设。6月28日，正式公布国家补贴竞价结果，共25.97GW项目获得补贴资格，相比年的22.79GW的竞价规模增长13.95%，同时补贴资金需求大幅下降。从补贴强度看，单个项目最低补贴强度为0.元/千瓦时，加权平均度电补贴强度约为0.元/千瓦时（相比年的0.元/千瓦时降低0.元/千瓦时），其中普通光伏电站及全额上网分布式项目平均度电补贴强度0.元/千瓦时（相比年的0.元/千瓦时降低0.元/千瓦时），自发自用、余电上网分布式项目平均度电补贴强度0.03元/千瓦时（相比年的0.元/千瓦时降低0.元/千瓦时）。年，我国光伏产业将正式进入无补贴阶段，产业将完成从补贴拉动需求增长向市场化自主发展的转变，竞价项目补贴强度的大幅下降，显示我国光伏产业向平价过渡势能充足，长期来看，随着能源结构不断优化，光伏产业料将迎来快速成长。产业链迈向高效化时代，技术升级迭代有望加速光伏平价进程。在降本增效终极目标的驱动下，光伏产业链高效化趋势明确，硅片端向大尺寸迭代、电池片端探寻更高效率的HJT产业化技术、组件端向高功率迈进，伴随效率提升和规模扩张，产业链成本实现大幅下降。据PVInfolink公布，截至本周，-W/-W单晶PERC组件均价为1.51元/W，相比于年底的/W单晶PERC组件均价1.76元/W已大幅降低。我们认为，产业链各环节技术的升级迭代将带动成本持续下降，从而进一步打开光伏平价空间。设备厂商有望享技术迭代红利，打开成长空间。1）硅片环节：尺寸大型化驱动硅片厂商产能升级，带动存量替换和新增产能扩张，推动硅片设备需求放量，晶盛机电作为大尺寸硅片整线核心设备供应商，有望深度受益下游产能扩张，同时积极布局半导体业务，打开第二成长极。2）电池片环节：HJT有望成为新一代主流技术，HJT与现有产线不兼容，未来从PERC向HJT的转换有望带动设备需求爆发式增长，国产设备厂商在HJT的设备开发及验证进度方面已取得积极进展，尤其在瓶颈设备PECVD环节也已实现较大突破，看好具备前瞻性研发布局的国产设备厂商在新一轮技术迭代中占据市场优势地位。

投资建议

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