智通财经APP获悉，华安证券发布研究报告称，新能源汽车的发展带动热管理市场加速放量，主要体现在电池、空调系统方面。液冷技术的复杂性带动了关键零部件液冷板市场的发展、胶管用量的提升以及新材料气凝胶的逐步推广，对应市场存在可观增值空间。此外，热泵空调逐渐代替，价值量大幅上升。年中国/全球新能源汽车空调市场规模达/亿元。电池热管理带来全新增量，座舱热管理价值量提高显著。

　　华安证券主要观点如下：

　　新能源汽车的发展带动热管理市场加速放量，主要体现在电池、空调系统方面

　　年中国新能源汽车销量为.7万辆，对应渗透率为25.6%。新能源汽车热管理系统的单车价值量约为-元，为传统汽车的2-3倍。年国内新能源车热管理市场亿元、全球亿元。预计年，国内/全球热管理市场空间分别为/亿元，CAGR分别为26.6%/24.7%。

　　量价齐升：电池热管理带来全新增量，座舱热管理价值量提高显著

　　液冷技术成主流，年中国/全球电池液冷市场规模达/亿元。液冷技术的复杂性带动了关键零部件液冷板市场的发展、胶管用量的提升以及新材料气凝胶的逐步推广，对应市场存在可观增值空间。热泵空调逐渐代替，价值量大幅上升。年中国/全球新能源汽车空调市场规模达/亿元。

　　趋势一：热管理系统向集成化趋势发展

　　集成化由单个模块组件代替多个零部件，能够降低系统成本和扩大系统空间。特斯拉ModelY首次提出热管理集成化理念，其他厂商相继追赶。目前配备集成化的车型有比亚迪海豚、搭载华为TMS系统的阿维塔11，未来可能大规模应用。

　　趋势二：技术赋能，二氧化碳热泵大有可为

　　以二氧化碳为冷媒的R型热泵具备环保、制热效率高的特点，有望逐步代替现有新能源车座舱供暖装置。CO2热泵空调对装置抗压能力要求更高，国内厂商在关键零部件电动压缩机、电子膨胀阀等领域加速布局。

　　投资建议：

　　座舱热管理方面，建议 　　电池热管理，建议 　　风险提示：新能源车产销不及预期、国内技术发展不及预期、原材料成本上涨、欧洲能源危机导致需求减少。

本文源自：智通财经网